Вашему вниманию предлагются ссылки на
бесплатные ресурсы сети посвещенные финансам и
экономике. Большинство - на русском языке (если у
Вас возникнут проблемы с иноязычными ресурсами -
обратитесь к страницам: языковые
словари, терминологические словари).
В настоящее время страница находится в стадии
разработки.
В то же время, по его мнению, потребительские кредиты, отнесенные к «токсичным», могут принести доход собственнику, причем с большой долей вероятности номинальная доходность будет положительной. «Однако если учесть девальвацию гривни, инфляцию, а также срок погашения, то есть варианты как положительной, так и отрицательной реальной доходности»,— считает эксперт.
Если же говорить о приобретении «токсичных» облигаций, то покупатель также может получить достаточный дисконт, чтобы говорить о реальной доходности.
По мнению управляющего активами Astrum Investment Management Юрия Ушкова, в наших реалиях «токсичные» активы состоят из двух групп: проблемных ипотечных кредитов, выданных украинскими банками, и корпоративных облигаций украинских предприятий и суверенных облигаций Украины. «В первом случае банки не избавлялись от проблемных активов в организованном порядке, например через секьюритизацию, так как нет законодательной базы, инструментов и покупателей, согласных на небольшие дисконты. Я не думаю, что оценка проблемных ипотечных кредитов банков возросла с января 2009 г. Скорее, дисконты увеличились»,— считает он. Однако рынок недвижимости в последние месяцы стабилизировался, и в случае его роста это положительно отразится на оценке портфелей проблемных ипотечных кредитов.
В случае с облигациями ситуация совсем другая. «На рынке еврооблигаций с октября по февраль международные инвесторы активно распродавали, с марта же началось существенное восстановление цен и падение доходностей,— объясняет господин Ушков.— Доходность портфеля суверенных еврооблигаций с марта по сегодняшний день будет составлять порядка 40%, еврооблигаций стабильных банков — порядка 60%». Поэтому, отмечает он, выиграли те, кто не продавал еврооблигации в январе 2008 г. — в мае 2009 г., а особенно выиграли те, кто покупал их в январе-марте 2009 г.
Для того чтобы адекватно оценить ситуацию в общемировом масштабе, необходимо обработать громадный объем информации, что практически нереально сделать в формате статьи. И так как источником кризиса была Америка, которая до сих пор является крупнейшей экономикой в мире, имеет смысл проанализировать её состояние, для того, чтобы оценить возможные варианты развития событий. Вполне возможно, что главный виновник кризиса послужит и локомотивом, способным вытащить из кризиса и другие страны.