Вашему вниманию предлагются ссылки на бесплатные ресурсы сети посвещенные финансам и экономике. Большинство - на русском языке (если у Вас возникнут проблемы с иноязычными ресурсами - обратитесь к страницам: языковые словари, терминологические словари). В настоящее время страница находится в стадии разработки.

Новости

[ 22.09.2009 ]

Вторая волна кризиса - аргументы за и против

Даниил Липовой, аналитик Калита-Финанс, сентябрь 2009 г. 

Бытовавшие недавно ожидания всеобщего финансово-экономического Армагеддона в последнее время несколько утихли. Пошли разговоры о некоторой стабилизации мировой экономики и даже о перспективах выхода из кризиса. Так настигнет ли рынки вторая волна кризиса или есть надежда, что дно уже пройдено? 

I. 

Для того чтобы адекватно оценить ситуацию в общемировом масштабе, необходимо обработать громадный объем информации, что практически нереально сделать в формате статьи. И так как источником кризиса была Америка, которая до сих пор является крупнейшей экономикой в мире, имеет смысл проанализировать её состояние, для того, чтобы оценить возможные варианты развития событий. Вполне возможно, что главный виновник кризиса послужит и локомотивом, способным вытащить из кризиса и другие страны. 

Прежде всего, мы рассмотрим имеющиеся в наличии факты и тенденции. Далее отсортируем их по признаку "за" вторую волну и "против". Сравним происходящее сейчас с событиями Великой Депрессии. И сделаем на этой основе выводы. 

II. 

В начале Великой Депрессии индекс Dow Jones рухнул на 40%, потом восстановился на 20%, и далее покатился вниз, практически не останавливаясь до самого дна. И сейчас многие задаются вопросом, нынешний рост - отскок "дохлой кошки"? Или имеются фундаментальные причины, отличные от обычной спекулятивной игры? Есть ли надежда на стабилизацию или нас ожидает новая волна кризиса? 

Начнем с краеугольного камня экономики США - потребительского спроса (70% ВВП США). Он формируется из пяти основных источников: 

1) Ипотечные кредиты;
2) Потребительские кредиты;
3) Зарплаты и премии;
4) Социальная помощь;
5) Остальное (дивиденды, проценты по вкладам и т.д.).